嫩草导

根据公告，此次舍得酒业关停遂宁分公司的原因，除厂区周边已不再适合酿酒生产，不利于企业实行集中规范管理以外，最重要的还是该公司目前的产品结构已转变为中高档产品为主，低档白酒的销售量和生产量大幅减少，总部的生产能力完全能够满足目前及未来的中低端酒生产需要。更值得注意的是，从产销量上来看，2017年，舍得酒业以舍得、天曲为主的中高档酒以及以大曲为主的低档产品的产量各为8331.8千升和6724.54千升，分别下滑13.95%和64.02%；销量各为7205.28千升和6609.36千升，分别下跌25.03%和61.67%。盈利的上升与销量的下滑形成了对比。有观点认为，价格仍是舍得酒业中高档产品收入增长的主要驱动力。在2018年3月舍得酒业对品味舍得酒的渠道配赠政策进行统一调整，即被业界认为是变相进行提价。

此消息一出，立即受到国内众多云计算企业的关注。那么，是什么原因让亚马逊宣布在中国市场祭出如此强悍的价格战杀招？AWS全球市场份额远超阿里云据市场调研公司Canalys的一份报告，2018年第四季度，全球云基础服务设施市场支出增长46%达近230亿美元，这使得2018年全球云基础设施总支出超过800亿美元，远高于2017年的550亿美元。

中国经济中存在的各种结构性扭曲，以及国有企业存在的预算软约束和刚性兑付问题是导致上述现象的主要原因。同样是面临产能过剩、PPI长期通缩，民营企业缩减产能，主动去杠杆，修复资产负债表，进行市场化出清；而国有企业却在地方政府和银行的支持下维持甚至加杠杆，大批“僵尸企业”借新债还旧债，债务规模不断滚动膨胀，经营效益持续恶化，杠杆率不断攀升。民营企业去杠杆，国有企业加杠杆，但是由于国有企业债务占比较高，因此推高了整体杠杆率。

责任编辑：陈悠然 SF104久期杠杆齐升，加仓利率债——债券型基金二季报分析（海通债券 姜超、朱征星、李波）来源：姜超宏观债券研究重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。

金融市场逐步走向国际化证券时报记者：您提到金融市场对外开放，其中资本市场对外开放近期动作频频，包括3月份MSCI宣布增加A股权重、4月份中国债券纳入彭博巴克莱债券指数等等。在您看来，外资和外资机构的进入意味着什么？对中国的金融供给侧结构性改革有何帮助？

2018年，中国新开了十多条铁路线，包括渝贵铁路、广深港高铁香港段、杭黄高铁、济青高铁、成雅铁路等，投产新线4683公里，其中高铁4100公里。到2018年底，全国铁路营业里程达到13.1万公里以上，其中高铁2.9万公里以上。全国铁路固定资产投资完成8028亿元，其中国家铁路完成7603亿元。